Едни от най-широко използваните стратегии с опции, целящи печалба при равномерни еднопосочни движения на пазара са:
- Бичи кол спред
- Мечи пут спред
Бичи кол спред
Бичият кол спред се прилага, когато инвеститорът е на мнение, че цената на базовия актив ще се повишава с плавни темпове в близко бъдеще.
Бичият кол спред може да бъде структуриран, чрез покупка на кол опция “на пари“ и едновременно с това, продажба на кол опция “извън пари“ върху един и същ базов актив, с една и съща дата на падеж.
Структуриране на бичи кол спред:
Покупка на кол опция “на пари“
+
Продажба на кол опция “извън пари“
Скъсявайки кол опцията “извън пари“, инвеститорът намалява разходите си за откриване на бича позиция, но се лишава от възможността да направи солидна печалба в случай, че цената на базовия актив се покачи неимоверно много.
Ограничена печалба
Максималната печалба при бичият кол спред е достигната, когато цената на базовия актив премине над двете страйк цени на кол опциите. Тя ще е равна на разликата между страйк цената на двете кол опции минус допълнителните разходи направени, за откриване на позицията.
Формула за изчисление на максималната печалба:
- Максимална печалба = Страйк цената на късата кол опция – Страйк цената на дългата кол опция – Платената премия – Платените комисионни
- Максималната печалба е достигната, когато цената на базовия актив >= Страйк цената на късата кол опция
Ограничена загуба
Стратегията бичи кол спред ще е на загуба, ако цената на базовия актив се понижи при достигане на падежа на опцията. Максималната загуба не може да бъде по-голяма от разходите направени за откриване на позициите.
Формула за изчисление на максималната загуба:
- Максимална загуба = Страйк цената на късата кол опция – Страйк цената на дългата кол опция – Платената премия – Платените комисионни
- Максималната загуба е достигната, когато цената на базовия актив <= Страйк цената на дългата кол опция
Критична точка
Цената на базовия актив, при която е достигната критичната точка за стратегията може да бъде изчислена със следната формула:
- Критична точка = Страйк цената на дългата кол опция + Платената премия
Мечи Пут Спред
Мечият пут спред се прилага, когато трейдърът е на мнение, че цената на базовия актив ще се понижи умерено в близко бъдеще.
Мечият пут спред се структурира чрез покупка на пут опция “в пари” и продажба на пут опция “извън пари“ върху един и същ базов актив с една и съща дата на падеж.
Структуриране на мечи спред за продажба:
Покупка на пут опция “в пари“
+
Продажба на пут опция “извън пари“
Скъсявайки пут опцията “извън пари“, инвеститорът намалява разходите си за структуриране на меча позиция, но се лишава от възможността да направи солидна печалба в случай, че цената на базовия актив се срине.
Ограничена печалба
За достигане на максимална печалба, базовият актив трябва да бъде под страйк цената на пут опцията “извън пари“ на датата на падеж. И двете опции падежират “в пари“, но по-високата страйк цена на дългата пут опция ще има по-голяма вътрешна стойност от по-ниската страйк цена на късата пут опция. Максималната печалба за мечия пут спред е равна на разликата между страйк цените, минус разходите за отваряне на позицията.
Формула за изчисление на максималната печалба:
- Максимална печалба = Страйк цената на дългата пут опция – Страйк цената на късата пут опция – Платените комисионни
- Максималната печалба е достигната, когато цената на базовия актив <= Страйк цената на късата пут опция.
Ограничена загуба
Ако цената на базовия актив се покачи над страйк цената на дългата пут опция на датата на падеж, тогава стратегията понася максимална загуба равна на разходите направени за откриване на позициите.
- Максимална загуба = Платената премия + Платените комисионни
- Максималната загуба е достигната, когато цената на базовия актив >= Страйк цената на дългата пут опция
Критична точка
Цената на базовия актив, при която е достигната критичната точка може да бъде изчислена, чрез използването на следната формула:
- Критична точка = Страйк цената на дългата пут опция – Платената премия
