Дълъг/къс стренгъл

Стренгъл стратегиите са едни от най-широко използваните стратегии за търговия с опции на финансовите пазари. Ето как са структурирани те:
 

  • Дълъг стренгъл
  • Къс стренгъл

Дълъг стренгъл

Дългият стренгъл е стратегия, която включва покупка на пут опция, която е съвсем малко “извън пари“ и покупка на кол опция със страйк “извън пари“ върху един и същ базов актив с една и съща дата на падеж.

Структуриране на дълъг стренгъл:

Покупка на кол опция “извън пари“
 
+
 
Покупка на пут опция “извън пари“
 
Дългият стренгъл е стратегия с възможности за неограничена печалба и ограничен риск. Използва се, когато инвеститорът е на мнение, че базовият актив ще е силно волатилен в близко бъдеще. Стратегията изисква заплащането на 2 отделни премии. 

Неограничени възможности за печалба

Солидната печалба при дългия стренгъл е налице, когато цената на базовия направи голямо движение, без значение, дали ще е нагоре или надолу.
 
Формула за изчисление на потенциалната печалба:

  • Максималната печалба е неограничена
  • Достигната е печалба, когато цената на базовия актив > Страйк цената на дългата кол опция + Платената премия ;
    Или Цената на базовия актив < Страйк цената на дългата пут опция – Платената премия
  • Печалбата = Цената на базовия актив – Страйк цената на дългата кол опция – Платената премия;
    Или Страйк цената на дългата пут опция – Цената на базовия актив – Платената премия

Ограничен риск

Максималната загуба при стратегията дълъг стренгъл е достигната, когато цената на базовия актив на датата на падежа се търгува между страйк цените на закупените опции. На тази цена опциите ще падежират без стойност и трейдърът ще загуби цялата сума, използвана за стратегията.
 
Формула за изчисление на максималната загуба:

  • Максимална загуба = Платената премия + Платените комисионни
  • Максималната загуба е достигната, когато цената на базовия актив е между страйк цената на дългата кол опция и страйк цената на дългата пут опция

Критична точка

При стратегията дълъг стренгъл има 2 критични точки. Те могат да бъдат пресметнати по следните формули:

  • Горна критична точка = Страйк цената на дългата кол опция + Платената премия
  • Долна критична точка = Страйк цената на дългата пут опция – Платената премия

Къс стренгъл

Късият стренгъл е стратегия, която включва продажба на пут опция съвсем малко “извън пари“ и продажба на кол опция, отново съвсем малко “извън пари“. Двете опции трябва да са върху един и същ базов актив, с една и съща дата на падеж.
 
Късия стренгъл осигурява ограничена печалба и неограничен риск. Използва се, когато инвеститорът е на мнение, че цената на базовия актив няма да претърпи голяма промяна в стойността си в близко бъдеще.

Структуриране на стратегия къс стренгъл:

Продажба на кол опция “извън пари“
 
+
 
Продажба на пут опция “извън пари“
 

Ограничена печалба

Максималната печалба за късия стренгъл е налице, когато цената на базовия актив на датата на падежа е между страйк цените на двете продадени опции. При такава цена и двете опции падежират “извън пари“ и като продавач по сделката, инвеститорът ще спечели пълният размер на двете премии.
 
Формула за изчисление на потенциалната печалба:

  • Максимална печалба = Получените премии
  • Максималната печалба е достигната, когато цената на базовия актив е между страйк цената на късата кол опция и страйк цената на късата пут опция

Неограничен риск

Използването на стратегията може да доведе до огромни загуби, ако цената на базовия актив е силно волатилна и към датата на падеж е далеч от страйк цените на двете опции.
 

  • Формула за изчисление на максималната загуба:
  • Максимална загуба = Неограничена
  • Загубата е налице, когато цената на базовия актив > Страйк цената на късата кол опция + Получените премии;
    Или Цената на базовия актив < Страйк цената на късата пут опция – Получените премии
  • Загуба = Цената на базовия актив – Страйк цената на късата кол опция – Получените премии;
    Или Страйк цената на късата пут опция – Цената на базовия актив – Получените премии

Критични точки

При стратегията къс стренгъл има 2 критични точки. Те могат да бъда изчислени със следната формула:

  • Горна критична точка = Страйк цената на късата кол опция + Получените премии
  • Долна критична точка = Страйк цената на късата пут опция – Получените премии