Вчера Федералният резерв на САЩ направи първото си намаление на лихвите за годината, понижавайки основната ставка с 25 базисни пункта до диапазона 4,00-4,25%. Това беше очакван ход, но зад него прозираха по-глобални притеснения за слаб трудов пазар и растяща безработица, които задълбочават усещането, че икономиката се охлажда.
Златото веднага реагира — през сутрешните часове цената му достигна около $3,700+ за унция, подкрепено от слаб долар и очаквания за още намаления на лихвите през останалата част от годината. Въпреки това, през втората половина на деня имаше корекция назад — част от печалбите бяха реализирани, тъй като някои инвеститори се тревожат, че темпото на облекчената политика може да бъде по-умерено от очакваното.
Цените на петрола се движеха в тесен коридор — Brent се търгуваше около $68.46 за барел, WTI – около $64.5. Имаше поддържащ натиск вследствие на притеснения за доставките, особено след украински дронови атаки по руски рафинерии, но тези геополитически фактори не доведоха до драстични скокове, защото пазарът се ограничаваше от опасения за забавяне на търсенето и влиянието на лихвите върху потреблението.
Облигациите реагираха на решението на Фед с понижаване на доходностите, особено по-краткосрочните, като пазарът „ценообразува“ ефекта от намалението. Междувременно доларът леко отслабна спрямо други основни валути, което помогна на активите, ценени в долари — като златото — да поддържат интереса.
В същото време, на политическата сцена се наблюдаваха важни събития: Stephen Miran бе потвърден за член на Фед с гласуване 48-47, което повиши въпросите за това доколко независимостта на Федералния резерв е застрашена, особено на фона на опитите да бъде отстранен губернатор Lisa Cook — съдебен съд отказа тези опити, което се възприема като защита на институцията. Това добавя допълнителен слой на несигурност и на потенциална волатилност, ако пазарът възприеме, че политическото влияние навлиза прекалено в монетарната рамка.
Всичко това остави пазарите в режим на „предпазлив оптимизъм“ — много от очакванията за намаление са вече в цените, което означава, че бъдещите съобщения, данни и изказвания ще са ключови. Ако Фед подчертае в записките си, че има нужда от повече доказателства за слабост преди следващи намаления, може да има обратна реакция. Същевременно, в условия на растяща инфлация — особено под влияние на тарифите — и забавящ пазар на труда, балансът между облекчение и рискове ще бъде фина игра.