През последните дни финансовите пазари навлязоха в период на повишена несигурност, като ключови фактори като слабите данни за заетост, рекордните съкращения на персонал, доминирането на технологичния сектор и поведението на централните банки оказват сериозно влияние върху инвеститорското настроение. В Съединените щати беше отчетен значителен ръст на съкращенията през октомври — над 150 000 служители, което е с 44 % повече спрямо предходната година и най-високия месечен брой от 2003 г. насам. Това доведе до тревоги, че икономиката се охлажда и че устойчивостта на растежа е под въпрос. Паралелно с това секторът на изкуствения интелект и технологиите прояви нестабилност: след силен дълъг ръст акциите на компании като Nvidia и други AI ориентирани фирми отбелязаха спадове, а пазарът започна да предупреждава за прекалени оценки в този сегмент. В Европа настроенията също са сдържани: например Bank of England запази лихвените нива на 4 % и посочи, че преди да се предприемат намаления, са нужни повече доказателства за трайно смекчаване на инфлацията, което подсили усещането за „продължителен режим на високи лихви“. В същото време в Азия бяха отбелязани резки спадове: японският индекс Nikkei 225 и южнокорейските пазари понижиха стойностите си с няколко процента след технологични загуби и затягане на оценките. Съотношението между риск и възвръщаемост се промени, като нараства чувството, че пазарите може да са навлязли в корекционна фаза след продължителен ръст. Пазарните индекси в САЩ завършиха последната сесия с леки положителни движения (S&P 500 +0,37 %, Nasdaq Composite +0,65 %, Dow Jones Industrial Average +0,48 %) , но този „плюс“ е обвързан с очакванията за по-ниски лихвени проценти, а не толкова с фундаментален растеж. Инвеститорите вече не се концентрират само върху растежа, а започват да оценяват и риска от свиване на печалбите, корекции в сегмента на технологиите и ефектите от забавяне на икономическата активност. Един от важните изводи е, че сега оценките на активите изглеждат по-високи спрямо очакваната среда, в която растежът ще бъде умерен, а лихвите може да остават сравнително високи за по-дълъг период. В този контекст препоръката към инвеститорите е да преразгледат своята чувствителност към технологичния сектор, да следят отблизо макроикономическите сигнали и поведението на централните банки, както и да имат готовност за по-висока волатилност в близко бъдеще.
Още няколко допълнителни наблюдения към текущата пазарна картина: Първо, интересът на инвеститорите се измести към очакванията за политиката на глобалните централни банки и те стават ключов фактор за движението на активите, като вече се натрупват сигнали, че цикълът на лесно парично стимулиране може да е приключващ – според анализ на Reuters „краят на политиката на облекчаване сред големите централни банки е близо“. Това означава, че пазарите може да започнат да дисконтират по-високи лихви или по-дълго задържане на нивата на лихвите от очакваното. Второ, икономическите данни засега дават пикиращи сигнали за слаба динамика: в САЩ броят на обявените съкращения достигна рекордни нива за октомври, което засили тревогите за охлаждане на пазара на труда и намаляване на икономическата активност. Това налага внимание към качеството на растежа, а не само към неговото наличие. Трето, секторът на технологиите, и по-специално компаниите, свързани с изкуствен интелект, започват да бъдат обект на корекции — инвеститорите се тревожат, че част от пазарните оценки са формирани при твърде оптимистични предпоставки. Четвърто, геополитически и търговски рискове остават на заден план, но с нарастващо значение: Например забавяния в публикуване на официални данни заради правителствената блокада в САЩ, както и напрежения по веригите за доставки и между големите икономики допринасят за усещането за несигурност. В обобщение: пазарите навлизат в период, в който печалбите, растежът и политиката на лихвите – всички заедно – се поставят под въпрос, което означава, че активите с висока чувствителност към растеж (особено технологии) могат да бъдат по-уязвими, докато активи, свързани със защита (напр. облигации, злато) може да започнат да имат нова роля в портфейлите.