На 16 септември 2025 г. международните финансови пазари преминаха през ден, белязан от повишено напрежение и предпазливост, като инвеститорите насочиха вниманието си към предстоящото заседание на Федералния резерв, което се очаква да доведе до първото понижение на основните лихвени проценти от началото на годината. Основните американски индекси Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq приключиха деня със слаби понижения, като корекциите не бяха рязки, но ясно показаха, че пазарните участници ограничават активността и пренасочват капиталите си в очакване на ясни сигнали от Фед. Очакванията са почти напълно консолидирани около понижение от 25 базисни пункта, като вероятността за по-агресивен ход от 50 пункта остава минимална, но не изцяло изключена. Ключово значение има не самото решение, което изглежда до голяма степен вече е калкулирано в цените, а изявлението и насоките на председателя на Фед относно бъдещата парична политика.
Пазарните настроения вчера бяха повлияни и от публикуваните данни за продажбите на дребно в САЩ за август, които показаха ръст от 0,6% и надминаха очакванията на анализаторите. Това е сигнал, че потребителското търсене остава устойчиво, въпреки високите лихвени равнища през последните месеци. Макар тези данни да показват силата на американската икономика, те не бяха достатъчни да променят общото убеждение, че Фед трябва да предприеме облекчаване на монетарната политика заради отслабващия трудов пазар и постепенното забавяне на инфлацията. Точно този баланс между все още стабилното потребление и забавящата се динамика в заетостта е централният елемент в решението, което ще бъде обявено днес.
Облигационните пазари реагираха умерено, като доходностите по краткосрочните съкровищни бонове спаднаха, отразявайки увереността, че лихвените равнища ще тръгнат надолу. Това от своя страна доведе до леко отслабване на щатския долар спрямо еврото и йената, което отново подсказва за очакванията на инвеститорите, че политиката на ФЕД ще се насочи към стимулиране, а не към ограничаване на ликвидността. При акциите се открои по-добро представяне на технологичния сектор и на компании, свързани с потребителското търсене, докато индустриалните и комуналните предприятия бяха под по-голям натиск. Това е логично, тъй като компаниите със силен растеж и висока зависимост от финансиране реагират положително на перспективата за по-ниски лихви, докато по-традиционните и капиталови сектори са по-уязвими към икономическия цикъл.
Големият въпрос за днешното заседание е не дали ще има намаление на лихвите – това вече е почти сигурно – а какъв ще бъде тонът на изявлението на ФЕД и докъде ще стигнат сигналите за бъдещата траектория на паричната политика. Ако председателят на Федералния резерв подчертае необходимостта от продължаваща предпазливост и изрази несигурност относно инфлационните тенденции, пазарите могат да реагират с известен спад, тъй като това ще охлади очакванията за серия от последователни понижения до края на годината. Ако обаче тонът е по-мек и се акцентира върху готовността за подкрепа на икономиката при нужда, вероятно ще видим ръст на акциите, отслабване на долара и ново понижение в доходността на облигациите.
В заключение, 16 септември бе ден на баланс и предпазливост, в който ключовите фактори – данните за продажбите на дребно, очакваното понижение на лихвите и движението на доходностите и валутите – очертаха пазар, който вече е настроен към сценарий на облекчаване. Днешното решение на Фед ще определи дали тази настройка ще се превърне в трайна тенденция на растеж и подем на рисковите активи, или ще доведе до краткосрочна корекция, ако централната банка изненада с по-резервиран тон.