16.7.2026
ФУНДАМЕНТАЛЕН АНАЛИЗ
Цените на златото спаднаха в четвъртък, тъй като поредното поскъпване на петрола поднови опасенията, че инфлацията може да остане на високи нива, което засили очакванията, че Федералният резерв ще поддържа лихвените проценти на по-високи нива за по-дълго време, подкрепяйки долара и намалявайки търсенето на злато, което не носи доход.
По-ниската инфлация облекчава натиска върху Федералния резерв
Производствените цени в САЩ неочаквано спаднаха с 0,3% през юни, при очаквания за липса на месечна промяна, след данните за по-ниска потребителска инфлация по-рано тази седмица. Двете последователни публикации засилиха признаците, че основният ценови натиск отслабва, и намалиха очакванията за предстоящо повишение на лихвените проценти от Федералния резерв.
Въпреки това инвеститорите до голяма степен пренебрегнаха данните за инфлацията, отнасящи се към минали периоди, тъй като подновените сражения в Близкия изток тласнаха цените на суровия петрол нагоре за четвърта поредна сесия. Последната ескалация на напрежението поднови опасенията, че по-високите разходи за енергия биха могли да се отразят на бъдещата инфлация, което потенциално би ограничило възможностите на Федералния резерв да облекчи монетарната си политика, въпреки неотдавнашното затихване на ценовия натиск.
Тази несигурност продължава да оказва натиск върху златото. Макар по-ниската инфлация обикновено да отслабва долара и да подкрепя цената на златото, като намалява очакванията за по-високи лихвени проценти, новото поскъпване на петрола породи съмнения дали неотдавнашната дефлационна тенденция може да бъде поддържана.
Председателят на Фед Кевин Уорш повтори тази седмица, че политиците остават ангажирани с връщането на инфлацията към целта на централната банка от 2%, като същевременно подчерта, че биха били готови да коригират лихвените проценти, ако ценовият натиск се окаже по-устойчив. Той също така омаловажи опасенията, че големите инвестиции в изкуствен интелект сами по себе си биха подхранили по-широка инфлация.
От друга страна, членът на Управителния съвет на Федералния резерв Лиза Кук заяви, че ще подкрепи по-нататъшни мерки, ако инфлацията остане висока, докато президентът на Федералния резерв на Ню Йорк Джон Уилямс отбеляза, че настоящите лихвени проценти са „в подходяща позиция“, за да върнат инфлацията към целевото ниво, като подчерта, че представителите на централната банка остават предпазливи въпреки неотдавнашното забавяне в данните за цените.
Покачването на цените на петрола подновява опасенията за инфлацията
Въпреки по-умерения инфлационен фон, подновените сражения в Близкия изток карат инвеститорите да останат предпазливи.
САЩ нанесоха удари по ирански цели за пети пореден ден, а президентът Доналд Тръмп обеща да засили военните операции, докато Техеран не спре атаките срещу търговското корабоплаване и не отвори отново пролива Хормуз.
Цените на суровия петрол тип „Брент“ и „WTI“ продължиха неотдавнашния си ръст, тъй като пазарите следяха риска от прекъсвания в доставките по ключовия морски път, поддържайки опасенията, че по-високите разходи за енергия биха могли да се отразят на инфлацията като цяло.
По-високите цени на петрола могат да усложнят перспективите за политиката на Федералния резерв, като увеличат риска инфлацията да остане над целевото ниво. Ако политиците бъдат принудени да поддържат лихвените проценти на високо ниво за по-дълго време, по-високите доходности по държавните облигации и по-силният щатски долар могат да намалят търсенето на активи без доходност, като златото, като в същото време направят златото по-скъпо за чуждестранните купувачи.
ANZ заяви, че ключовият въпрос е дали Федералният резерв разглежда най-новото покачване на цените на енергията като временен шок в предлагането или като развитие, което може да доведе до по-широка инфлация.