Бичите потоци в Китай продължават, настроенията в САЩ се подобряват след доклада за заетостта

пазари

Промяната се дължи отчасти на инвеститорите, които развързват предишни печеливши къси позиции, въпреки че в последно време се наблюдава развързване на позиции на загуба. Въпреки това значителното нарастване на открития интерес предполага, че инвеститорите активно увеличават дългата си експозиция, което добавя нов риск.

За разлика от това, позиционирането на фючърсите върху Hang Seng беше разширено още преди миналата седмица, като през последните дни потоците станаха по-смесени. Въпреки това и при индексите FTSE China A50, и при Hang Seng се наблюдава силно бичо позициониране, като през последните седмици инвеститорите увеличават пазарната си експозиция към Китай. „Това наистина създава по-голяма чувствителност към низходящи изненади оттук нататък, но инвеститорите преследваха пазарното рали и дългите позиции имат голям буфер с 22,5% печалба от дългите позиции средно за A50“, заявиха стратезите на Citi в бележка.

„Дори при 20% спад на индекса половината от дългите позиции ще останат на печалба“, допълват те. Междувременно през по-голямата част от миналата седмица на пазарите в САЩ се наблюдаваше спад в бичите настроения, въпреки че в петък потоците станаха по-конструктивни след положителната изненада в данните за заетостта в САЩ, които подновиха надеждите за меко приземяване.

При S&P 500 позиционирането остава силно разширено на ниво +3,0 по нормализирана скала от 5, което рязко контрастира с Nasdaq 100, който от няколко седмици се колебае близо до неутралната стойност. При Russell 2000 се наблюдаваше най-рязката промяна, преминавайки от много бича позиция преди две седмици към почти неутрално позициониране, което се дължеше на комбинация от развързване на дълги позиции и добавяне на откровено къси експозиции.

Като цяло Citi отбелязва, че на пазарите в САЩ се наблюдават сравнително малки средни печалби и загуби, което намалява натиска върху текущите позиции. При Nasdaq 100 се наблюдава баланс между дългите и късите позиции. „Това предполага, че позиционирането може да засили волатилността в краткосрочен план чрез развързване на къси позиции при рали или на дълги при разпродажба; всеки сценарий може да засили първоначалните пазарни движения“, продължават стратезите.